用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来(lái)单季最大亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的(de)是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利连续(xù)三(sān)年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度(dù)报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示(shì)，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频strong>

　　葛(gé)卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌前，用友网络在(zài)股(gǔ)价相对高点进(jìn)行(xíng)了定增(zēng)融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等知(zhī)名(míng)机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年(nián)一季度(dù)的7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度(dù)末退出前十大(dà)股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是(shì)通过财务软件服务企业(yè)的会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务(wù)企业(yè)的信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企(qǐ)业的(de)数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务业务(wù)，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市场。在(zài)此基础上，公(gōng)司(sī)2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目标是构建和运营全球领先(xiān)的企(qǐ)业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于(yú)互联网(wǎng)架构的企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领域(yù)云上(shàng)线运(yùn)营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一个阶段的”用友云”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服务(wù)快速发展，第二(èr)个(gè)阶段的统(tǒng)一底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转型取得了(le)较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公司主要收入(rù)来(lái)源(yuán)并继(jì)续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额(é)来(lái)看，用友却还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友(yǒu)市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将(jiāng)在(zài)4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价(jià)上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友网(wǎng)络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大(dà)的提升空间。但从目前(qián)的情况(kuàng)来看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。