近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上(shàng)限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下(xià)热(rè)门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特(tè)估行情带(dài)动央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个(gè)相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅秋以为期句式特点，秋以为期句式判断均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱秋以为期句式特点，秋以为期句式判断(qián)效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益(yì)业务(wù)预期与估(gū)值逻(luó)辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业领(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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