在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(j陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思iàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年(陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思nián)预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披露的(de)年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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