金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义以来近(jìn)3苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义3年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特(tè)的(de)出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大(d苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义à)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过(guò)去(qù)的三十年中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离世界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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