自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市(shìn是什么化学元素，n是什么化学元素符号)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值n是什么化学元素，n是什么化学元素符号性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期n是什么化学元素，n是什么化学元素符号，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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