踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了(le)回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的(de)看好，传递公司(sī)的(de)优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从40获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗0多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步(bù)下(xià)调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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