总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要(yào现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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