OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技，引发了公募REITs扩募风波(bō)，如(rú)今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT开(kāi)盘(pán)继续延(yán)续此前几(jǐ)日的下跌走(zǒu)势，午后跌幅一度扩大(dà)，尾盘有所拉升，全(quán)天收跌(diē)6.22％，最近3个交易日(rì)跌幅超过9.69％。

　　此前(qián)，华安(ān)张江(jiāng)光(guāng)大园REIT曾发布(bù)公告，紧急回应称(chēng)，哲库科(kē)技是其扩募(mù)拟新购(gòu)入基础设施资(zī)产张润大厦的(de)重要承租方之一，目(mù)前未收(shōu)到哲库科(kē)技及OPPO方(fāng)面关于停止执行已签租赁协议的(de)通知。同(tóng)时(shí)，在公告中，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步表(biǎo)示，原始权益人将继续密切关注(zhù)哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相关应(yīng)对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募(mù)购入项目的原始权益人相关(guān)负责人也(yě)表示，近期已同(tóng)步启(qǐ)动了应(yīng)急(jí)预(yù)案，排摸储备(bèi)租户，积极应(yīng)对(duì)哲库提前退租的可能事项。由于张润大厦是全国(guó)首批(pī)REITs申报扩(kuò)募项目，公(gōng)司领导高度重(zhòng)视，浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区国资委也高度关注(zhù)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT近期(qī)市场波动较大，但其实不动(dòng)产公募REITs项目(mù)短(duǎn)期(qī)出(chū)租率(lǜ)下跌并不会从根本上影响其内(nèi)外价值，投资者应(yīng)理性看待。

　　张江光大园(yuán)REIT

　　二(èr)级(jí)市场价格继续波动

　　本周(zhōu)，OPPO关(guān)停旗下芯片(piàn)子公司哲(zhé)库(kù)科技的事件继续扰动公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小(xiǎo)幅低开(kāi)，此后二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格开(kāi)始(shǐ)震荡走(zǒu)低，午盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安(ān)张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价格有(yǒu)所回(huí)升，最(zuì)终(zhōng)报收3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT最近几个(gè)交易日(rì)二级(jí)市场价格表(biǎo)现(xiàn)欠佳，5月(yuè)11日以来(lái)，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过(guò)，自2021年6月(yuè)21日上(shàng)市以来，华安张江光大园REIT累计涨(zhǎng)幅超过24％，在全市场公募REITs中位居前列(liè)。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场(chǎng)整体(tǐ)表现上看，目前上市的8只(zhǐ)产业(yè)园区基础设施REITs中，仅博时(shí)招商蛇口产业园(yuán)REIT微幅上涨(zhǎng)，其(qí)余7只均有不(bù)同(tóng)程(chéng)度下跌(diē)，8只产业园区基础(chǔ)设施REITs5月(yuè)15日平均跌(diē)幅1.38％。今(jīn)年以(yǐ)来平均跌幅(fú)5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季(jì)报(bào)中已(yǐ)经披露(lù)张江光大园项目出租率有(yǒu)所下降(jiàng)，如今拟扩(kuò)募的(de)项目又遭(zāo)遇突发事件，因此导致(zhì)二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格出现波动(dòng)。”一位业内人士(shì)分析称。

　　不过，在上述人士(shì)看来(lái)，尽管(guǎn)出于风险规(guī)避(bì)的原因，最近(jìn)几个交(jiāo)易日场内资金有所流出，但(dàn)是(shì)，不动产公(gōng)募REITs项目(mù)短期出(chū)租率(lǜ)下跌并不(bù)会从根(gēn)本上影响其内(nèi)外价值(zhí)。

　　他也同(tóng)时(shí)表示，目前随着二级市场价格下(xià)跌，风险(xiǎn)也得到一(yī)定释(shì)放，但(dàn)是(shì)价格涨(zhǎng)跌会(huì)受到基本(běn)面、情绪面等多重因素(sù)影(yǐng)响，不(bù)好判断(duàn)价格是不是已(yǐ)经完全触底。

　　此(cǐ)外，还有一位业内(nèi)人士(shì)表示，今年(nián)整体REITs市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)低(dī)迷，不少产品年内二(èr)级市场跌(diē)幅较大，其实有些隐含收益率高(gāo)的产品具备一定的投资价值，很(hěn)适合稳健类(lèi)投资者(zhě)。此外，伴随着经济复(fù)苏的步(bù)伐，产业(yè)园区(qū)、物流类等REITs产品具备一定(dìng)的(de)投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执(zhí)行(xíng)董事高如星(xīng)对此表示，若张江园(yuán)区(qū)最终能顺利解决招商，平稳过度(dù)对(duì)经营现金流没有(yǒu)造成大的(de)影响，“事件性(xìng)利空(kōng)下(xià)调至得这(zhè)么急、这么深，加上前(qián)期本身(shēn)园区类(lèi)资产就回调不少了，这就是(shì)黄金坑(kēng)。”不过，他也强调，最终还是落到(dào)租金收(shōu)入受不受影响，影响多大，估计园区(qū)会(huì)最终(zhōng)解决。

　　张江REIT紧急回(huí)应

　　扩(kuò)募路上再迎接考验(yàn)

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关(guān)停旗下(xià)芯片子公司哲库科技。随(suí)后5月12日(rì)晚，华安张江光大园REIT发布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技(jì)是(shì)其(qí)扩募拟(nǐ)新购入基础设施资产张润(rùn)大厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面关于停止执行已签租(zū)赁协(xié)议的通(tōng)知(zhī)。同时(shí)，在公告中，华安张江光大园REIT进(jìn)一步表示，原(yuán)始权益(yì)人将(jiāng)继续密切关注哲库科技后(hòu)续情(qíng)况，积极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因其一(yī)季报中披露的张江光大园项目出租率(lǜ)下降事(shì)项，一(yī)度二级市(shì)场价(jià)格出(chū)现回落。在随后召开的业绩说明会中管理人(rén)就(jiù)相关事项进行了解(jiě)释说明，市场信心得到了一定提振，二级市(shì)场价格表现也趋于平稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日召开的(de)线上和线(xiàn)下的扩募(mù)说明会上，运营(yíng)团队表(biǎo)示了对张(zhāng)江光大园项(xiàng)目(mù)的信(xìn)心，预计签署意向(xiàng)书和合同谈判(pàn)中的(de)储备租户正(zhèng)常转化后，项目(mù)出租率将得(dé)到回升。没(méi)想(xiǎng)到(dào)仅过了(le)不到三周的(de)时间，张江REIT的扩募之路(lù)又迎(yíng)来了(le)新的(de)考验(yàn)。

　　因张江REIT的上述公告引起了(le)市(shì乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)场(chǎng)各方的广(guǎng)泛关注，张江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募购入(rù)项(xiàng)目的原始权益(yì)人相(xiāng)关负责人坦言(yán)，事发突(tū)然确实始料未及，在获悉OPPO关(guān)停哲库科技消息的第一时间即奔(bēn)赴现场进行了沟通和(hé)核实工作(zuò)，并同步(bù)启动了应急预案，排摸储(chǔ)备租户，积(jī)极应对哲库提(tí)前退租的可能事(shì)项。由于张润(rùn)大厦(shà)是全(quán)国首(shǒu)批REITs申报扩(kuò)募项目，公司领导高度重(zhòng)视，据悉(xī)新区国资(zī)委也高度关注。

　　当谈及储(chǔ)备租户情况，相关负责人介(jiè)绍说，目前储备租户还是比较丰富的，覆(fù)盖了(le)芯片测(cè)试、人(rén)工智能、航(háng)天产业(yè)、信息技术等(děng)产业客户(hù)，租赁意向(xiàng)面(miàn)积(jī)超过了2万方(fāng)。从意向储(chǔ)备转化为(wèi)实际(jì)租户需要一(yī)些时间。

　　“我们正(zhèng)在着手(shǒu)通过签署租(zū)赁(lìn)意向书来尽快锁定(dìng)一些重要租(zū)户。虽然收(shōu)了三个月履约保证金(jīn)给了我(wǒ)们一些空间，但本着对首批扩募(mù)、对市场负责的态度，我(wǒ)们(men)肯定要全力与时(shí)间赛跑，把这(zhè)些面积在短期内完(wán)成去化(huà)。”相关负责人说道。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT已持有的同区域(yù)的张江光大园项目一季度末也有(yǒu)将近30％的(de)空置(zhì)率(lǜ)，原(yuán)始权益人有那么多储备(bèi)租户，之(zhī)前的空置率为何未能得(dé)到解决。

　　对此相关负(fù)责人解释(shì)，张江光大(dà)园(yuán)一直以来都坚(jiān)持以市(shì)场化运营为(wèi)导向，历史(shǐ)运营表(biǎo)现(xiàn)稳定，租户的调租和换租都属于正常(cháng)情况，而这次项目的大租户退(tuì)租正好发(fā)生(shēng)在市场活跃度的短期低点，目前市场情(qíng)况已有所好转。在(zài)看到出租率下滑情况没有得到及时修复后，张江这边(biān)也作了一定的(de)资源调配(pèi)和倾斜，引入(rù)了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张润(rùn)大厦和张江光(guāng)大(dà)园项目在给租户的分隔空间(jiān)、交付标准、租金水(shuǐ)平等(děng)方面也有一些差(chà)异(yì)化，张润大厦多是两千多平的大(dà)平层(céng)，楼的成新度高一些(xiē)，单价也贵一(yī)些(xiē)，张江光大园(yuán)单层以(yǐ)一千平的面积为主，还(hái)有(yǒu)一些独(dú)栋形态(tài)的物业。租户自身也会有诉求，也会根据(jù)自(zì)身需求和预算挑选区域内的不同物业。

　　“如果扩募完成以后(hòu)，新老资产的管理人都变成了(le)一家，后续(xù)我们在资源共享和联合营销方面(miàn)能更(gèng)加(jiā)充分发(fā)挥协(xié)同效应，相信可以做得更好。”上述负(fù)责人补(bǔ)充(chōng)说道(dào)。

　　最后谈及(jí)对(duì)于张江REIT的定位和展望，相关负责人表示(shì)，张(zhāng)江集团(tuán)和张江高科目前在管资产约五百(bǎi)万方(fāng)，还有一些其他在开(kāi)发(fā)的储备项目，这些都将(jiāng)成(chéng)为张江乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节REIT实现(xiàn)打造张江园区产业空间资产上(shàng)市平台目标的坚实后盾(dùn)和储(chǔ)备资源。“我(wǒ)们(men)非常(cháng)重视张江(jiāng)REIT这个资本平台和它未来(lái)的(de)发展。”相(xiāng)关负责人表示(shì)，“这次扩募是我们实现基金(jīn)扩(kuò)容的第一步，也是至关重要的一步，眼下我(wǒ)们(men)可能面临了(le)一些(xiē)突发(fā)情况(kuàng)需要(yào)解(jiě)决，但(dàn)是这和我们(men)在张江(jiāng)科学城这三十(shí)年建设发展过程中所经历的(de)相(xiāng)比，只能(néng)算是一个非(fēi)常小的插(chā)曲。我们(men)有信心(xīn)排除万难，尽(jǐn)一切可能化解(jiě)当前突(tū)发(fā)事件的所(suǒ)有(yǒu)负面影响，维持预期和市场的信心。”

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