为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播(bō)有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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