当前，市场(chǎng)投(tóu)资者正在担忧(yōu)，眼下美80寸电视尺寸长宽多少(měi)国(guó)政府的(de)债务上限僵局正朝着(zhe)更危险的方向升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在(zài)白宫(gōng)就(jiù)债务上(shàng)限问题与(yǔ)总统拜(bài)登举(jǔ)行(xíng)会议后表(biǎo)示(shì)，这次(cì)会见(jiàn)并(bìng)未就解决债务上(shàng)限问题达(dá)成任何有益(yì)意见(jiàn)，自(zì)己和(hé)国会其他几位(wèi)党团领袖将于12日再次(cì)与总统拜(bài)登会(huì)面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间周(zhōu)二，美国总统拜(bài)登在白宫与国会众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)人麦(mài)卡锡进(jìn)行谈判，试图打破(pò)两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题(tí)长达三个(gè)月的僵局，避免在(zài)5月底之(zhī)前发(fā)生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议(yì)院多数党领袖、民主党人查(chá)克(kè)·舒默、参议院共和党领袖米(mǐ)奇·麦康(kāng)奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之(zhī)前(qián)市场预期，拜(bài)登与麦(mài)卡锡(xī)的(de)此次谈判达成协议(yì)的可能(néng)性不大，因(yīn)此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际，他不会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统(tǒng)拜(bài)登。这番言论无疑给此(cǐ)次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总(zǒng)额(é)超(chāo)过债务上限。美(měi)国财政(zhèng)部次日启动非常规举措维持政府(fǔ)运营，避免出现债务违约(yuē)。然(rán)而，使用非常规措(cuò)施只能帮助财政部暂时性(xìng)地继续(xù)借款。

　　上周(zhōu)，美国财(cái)政部长耶伦在致信(xìn)国会(huì)领袖时发出(chū)了债务违约可能期限的警告，称财政(zhèng)部的最佳(jiā)估计是，若国(guó)会未能提高(gāo)债务上限或暂停上限，到6月初，财政部(bù)将无法(fǎ)继续(xù)履行政府的所(suǒ)有义务(wù)，最(zuì)早可能在(zài)6月(yuè)1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关(guān)议案在众议院以微弱优(yōu)势得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务(wù)上限的限(xiàn)制，若两党能(néng)在(zài)这一(yī)时限之前同意把债(zhài)务上(shàng)限再提高1.5万(wàn)亿美元，则(zé)暂停时限作(zuò)废，但(dàn)提高上限需要满足多(duō)种削减开支的(de)条件，共和党预(yù)计(jì)未(wèi)来十(shí)年(nián)内(nèi)将合计削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削减支出和提高债务上限捆(kǔn)绑的议案(àn)没机会成为(wèi)立(lì)法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再(zài)次警告，6月1日政府(fǔ)将耗(hào)尽现(xiàn)金，如国会不提高债务上限，可能爆发一(yī)场“宪法危机”，引发(fā)金融和经济(jì)崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕见“认错(cuò)”

　　针对美(měi)国银行业危机，美(měi)国(guó)监(jiān)管机构的第一份“认错”报告(gào)披(pī)露(lù)。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅(guī)谷银行倒(dào)闭之(zhī)前向该行(xíng)领导层施压，要(yào)求(qiú)其尽(jǐn)快解(jiě)决(jué)已知问(wèn)题(tí)。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注(zhù)意(yì)到第一(yī)共和(hé)银(yín)行、硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)在疫情期间发展过快，吸(xī)收了数(shù)千亿美元的存(cún)款(kuǎn)。同(tóng)时，其工作人(rén)员(yuán)也没有意识到银行过快扩张(zhāng)所带来(lái)的风险(xiǎn)。报(bào)告表示，银行“在纠(jiū)正(zhèng)监(jiān)管机(jī)构已发现的缺陷方面(miàn)行动(dòng)迟(chí)缓，监管机(jī)构也没有采(cǎi)取(qǔ)足够措施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场(chǎng)危机风(fēng)暴中，加州是名副其实的(de)“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也位于加州旧(jiù)金山(shān)。此(cǐ)外(wài)，近期同样遭遇(yù)严重冲(chōng)击、股(gǔ)价暴跌的(de)西太平洋合众银(yín)行也位于加州(zhōu)洛杉(shān)矶。

　　根(gēn)据DFPI最新(xīn)发布(bù)的报(bào)告，在(zài)对硅谷银(yín)行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧(jiù)金山联邦储备银行承担主(zhǔ)要监督责(zé)任(rèn)，后者未来(lái)可能会(huì)投(tóu)入更多人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加州监管(guǎn)机构未(wèi)来(lái)将对资产超过500亿(yì)美(měi)元、且未纳入保险的(de)存款规模(mó)很(hěn)高的银(yín)行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件(jiàn)中，未(wèi)纳入保险的存款(kuǎn)规(guī)模较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素之(zhī)一(yī)。然而(ér)，报(bào)告指出，在过去(qù)，监(jiān)管机构并未认(rèn)定大量无保险存款(kuǎn)一定意味着风险增加(jiā)，因为(wèi)拥有大量存(cún)款的账户往往(wǎng)是由企业客(kè)户持(chí)有的，这(zhè)些(xiē)客户(hù)往往很少更(gèng)换(huàn)银行。该报(bào)告还表示(shì)，DFPI计划要求银(yín)行(xíng)考虑(lǜ)如(rú)何管理社交媒体(tǐ)和实时提(tí)款(kuǎn)带来的风险，这些风(fēng)险也(yě)可能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美(měi)国政府再度推迟战略石油储备回补计划(huà)

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度推迟(chí)美国(guó)战略石(shí)油储(chǔ)备的回补计(jì)划(huà)。

　　美(měi)国(guó)能源(yuán)部(bù)周二表(biǎo)示：美(měi)国战略石油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍然(rán)是(shì)世界上最大的石(shí)油储(chǔ)备，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人带来最大价值并保护(hù)美国经济(jì)和安全利益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守(shǒu)国会(huì)的授权并进行必(bì)要的维(wéi)护——这(zhè)些也(yě)是对(duì)该储(chǔ)备进行良好管理的一(yī)部分。

　　美国能(néng)源部(bù)表示，除(chú)了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包括要求一些炼油厂退(tuì)回部分从(cóng)SPR拿到(dào)的石油，并(bìng)避免“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款(kuǎn)法案取(qǔ)消了国会授权的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至(zhì)72美元/桶(tǒng)以(yǐ)下，曾一度短暂符(fú)合美(měi)国政府(fǔ)制定(dìng)的在(zài)每桶67—72美元(yuán)/桶时购(gòu)入石油回补SPR的(de)条件，但(dàn)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)多数时(shí)候，WTI油价依(yī)然高于美(měi)国政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明显(xiǎn) 棕榈油连续多日领涨

　　五(wǔ)一节(jié)后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后开盘一度全(quán)线跌破前低支撑(chēng)后，国内三大油(yóu)脂期货价格随即反转走高，增(zēng)仓上(shàng)行。三个交易日(rì)，豆(dòu)油主力(lì)合约最高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主(zhǔ)力合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三(sān)大油脂价格集体(tǐ)回落，豆(dòu)油率先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油抗跌。油脂品(pǐn)种间走(zǒu)势有明显分化(huà)，从板块(kuài)内强弱(ruò)表(biǎo)现上来看，棕榈(lǘ)油明(míng)显强于(yú)菜油和豆油。

　　期货(huò)日报记者了解到(dào)，此轮反转过程中，市场风格不断(duàn)变化，领涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映(yìng)了市场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分析师侯(hóu)雪(xuě)玲介(jiè)绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座(zuò)率(lǜ)同比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费预期(qī)乐观，确(què)认了油脂大消费基调，且认为节后油(yóu)脂将(jiāng)迎来补库(kù)需求。“因海关对大(dà)豆(dòu)检验要求增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增加(jiā)，大豆通过(guò)慢，供应压(yā)力(lì)后移，市场担忧(yōu)豆油(yóu)产(chǎn)量或不及(jí)预期，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚至(zhì)去(qù)库。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨(zī)询机构数据显示大豆压榨保持较高水平，豆油库存加速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受(shòu)到需(xū)求(qiú)表现不佳(jiā)及(jí)后期(qī)大豆(dòu)高到港带来的累库(kù)趋势(shì)压制，豆油整体一直是不温不火；菜油整体受到需求难以消(xiāo)化供给的压制，前期(qī)表现弱势但在(zài)加拿大题(tí)材出现后反弹迅猛。相比(bǐ)之(zhī)下，棕榈油在产地及(jí)国内持(chí)续去库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼(yǎn)，也(yě)是本轮(lún)油脂(zhī)上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析师石丽红(hóng)表示(shì)，此次油脂反(fǎn)弹(dàn)较为凌厉，棕榈油(yóu)连续(xù)几(jǐ)日出现3％以上的(de)涨幅，一点(diǎn)都不拖(tuō)泥(ní)带水(shuǐ)，一定(dìng)程度反应了前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记(jì)者了(le)解(jiě)到，本轮(lún)反弹中连(lián)棕(zōng)领涨，主要源于马棕(zōng)4月供(gōng)需数(shù)据(jù)偏紧的(de)预期。

　　上周五主要(yào)机构公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月产量不(bù)及预期，马棕4月库存(cún)环(huán)比(bǐ)可能大幅下(xià)降，进一步(bù)支(zhī)撑(chēng)了马(mǎ)棕及连(lián)棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期的价格优势(shì)相(xiāng)比豆油(yóu)及葵(kuí)油大幅缩窄，导致(zhì)国际需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口预估(gū)120万吨(dūn)，环比(bǐ)减少19％。库(kù)存(cún)预估151万—153万(wàn)吨，相比3月库(kù)存167万(wàn)吨下降(jiàng)比较明显(xiǎn)。但上周(zhōu)五(wǔ)到周一(yī)，大华继显(xiǎn)及MPOA给出的4月(yuè)全月产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减幅更(gèng)大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，若(ruò)产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万(wàn)吨，已(yǐ)经是历(lì)史极低库存水(shuǐ)平，库存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏(piān)低(dī)主要在于当月(yuè)假期较多，工(gōng)作日偏少。因马(mǎ)来种植(zhí)园的印尼工人要返(fǎn)乡(xiāng)庆祝开斋节，通(tōng)常(cháng)开斋节当(dāng)月马(mǎ)棕(zōng)产量环比数据(jù)有偏(piān)低倾(qīng)向。今年印(yìn)尼开斋节假期从(cóng)4月19—25日，且(qiě)随后是国(guó)际劳动节假(jiǎ)期，预计因(yīn)此印尼工人(rén)返乡偏慢导致当(dāng)月(yuè)产量(liàng)环比降幅较往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，三个品种表现强弱与各自的国内外供需、消息面有直接(jiē)关(guān)系(xì)，阶段(duàn)性的宏观企稳及情(qíng)绪修(xiū)复也是此(cǐ)轮(lún)油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰(shuāi)退及风险事件(jiàn)的担(dān)忧情绪缓和，令原油及国(guó)内商品短期偏强(qiáng)，是国内(nèi)油脂反(fǎn)弹的(de)重要(yào)环境因80寸电视尺寸长宽多少素。”陈燕杰表(biǎo)示，上周五(wǔ)晚间公布的美国非农就业等数据全面(miàn)超预期。此外，耶伦(lún)也在敦促国会(huì)提高联邦债务上限(xiàn)。这些(xiē)消息，从边际上缓解了因美国银行业危机(jī)、债务上限到(dào)期、短期较差经济数据带(dài)来(lái)的美国经济低迷及衰退(tuì)担忧，国际原油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环境（欧美(měi)经济衰退预期、美国银行业危机、美国债务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产(chǎn)地处于季(jì)节性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素，油(yóu)脂(zhī)本轮(lún)可定义(yì)为(wèi)反弹。

　　上涨根(gēn)基不牢(láo) 业内人(rén)士不看好油脂反(fǎn)弹的(de)持(chí)续性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因宏观和基本面的(de)压制(zhì)依然存在(zài)，受访人(rén)士对油脂(zhī)此轮反弹的持续(xù)性(xìng)并不乐观。

　　“从基(jī)本面来看(kàn)，在油脂供(gōng)应(yīng)改善倾向(xiàng)较强的背景(jǐng)下，我(wǒ)们预(yù)期油脂很难具备(bèi)持续(xù)的上行基础，此轮超跌反弹或难(nán)持续太久。”石(shí)丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯雪玲(líng)看来，国内油脂(zhī)需求好于2022年，但(dàn)不(bù)及2021年，且5—6月是消费淡季，市(shì)场对于需求(qiú)不宜(yí)过分乐(lè)观。而从时(shí)间节点上来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库(kù)周期(qī)，在业内人(rén)士看来，进(jìn)入增库(kù)周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示，从国际(jì)棕榈(lǘ)油产地看，目前是季节性增产季，中期产(chǎn)地库存趋向(xiàng)回升(shēng)。但(dàn)当(dāng)前马棕库存很低，马棕(zōng)供需转为充(chōng)裕预计还(hái)需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几个月(yuè)的去库是(shì)建立在(zài)1—4月(yuè)产(chǎn)量偏低的基础上，但在倒挂(guà)的豆棕价差及(jí)主需求(qiú)国高库存带(dài)来的并不算好的出口前景下(xià)，后(hòu)续产(chǎn)地库存累库倾(qīng)向较强(qiáng)。”石(shí)丽红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕(zōng)榈(lǘ)油传(chuán)统低产期(qī)，3月(yuè)马来西亚(yà)出现洪涝(lào)，4月下旬则(zé)有开斋节的扰乱(luàn)，过去几个月马(mǎ)棕产(chǎn)量表(biǎo)现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油一(yī)般有(yǒu)着超于(yú)正常(cháng)季节性的(de)产(chǎn)量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴于(yú)开斋节处(chù)于4月下旬，预计(jì)马棕5月全月的产量(liàng)环比增幅可(kě)能还会更高，这(zhè)预计(jì)将(jiāng)为马来西亚带(dài)来(lái)显著(zhù)的(de)累库压力，不利于产地报价及棕榈油(yóu)期价(jià)的(de)持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，国(guó)内未来两(liǎng)个月油脂市(shì)场(chǎng)累(lèi)库为主，大(dà)豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏但不会(huì)消化(huà)供应压力(lì)，根(gēn)据船期初(chū)步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万(wàn)吨、油脂直接进(jìn)口月均30多万吨(dūn)，那么(me)油(yóu)脂单月供应(yīng)在(zài)230万(wàn)吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月220万吨(80寸电视尺寸长宽多少dūn)平均消费量。

　　“从国内油脂库(kù)存走势来看(kàn)，国内菜油库存从年(nián)初以来(lái)早就已经进(jìn)入累(lèi)库(kù)状态。截至5月5日(rì)，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增(zēng)75％。随(suí)着(zhe)巴西大豆到港带来(lái)压榨整体回升，豆油的累库趋势也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日，国(guó)内豆(dòu)油(yóu)商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但周比增近(jìn)10％，已连续三(sān)周累(lèi)库(kù)。后期从库存(cún)季节性(xìng)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，整体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石丽(lì)红表示，目(mù)前唯一呈(chéng)现库存下滑的(de)油脂是近(jìn)月进口不太足的棕(zōng)榈油(yóu)，但产(chǎn)地棕(zōng)榈油(yóu)有望在开斋节后开(kāi)启累(lèi)库，带来远(yuǎn)月棕榈(lǘ)油进口利(lì)润(rùn)改(gǎi)善及新增买船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限(xiàn)制(zhì)油脂(zhī)反弹空间(jiān)，但(dàn)国内(nèi)油(yóu)脂油料多数(shù)进口(kǒu)为主(zhǔ)，成本端(duān)原料的供需及价(jià)格的变化对(duì)油脂行情的(de)影响要更(gèng)大一些。后期，市场需关(guān)注(zhù)巴西大豆贴水是否进一步反(fǎn)弹，美豆新作面积预期，国际(jì)棕榈油产地累库情况及国(guó)际(jì)菜(cài)油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得(dé)关注(zhù)的是，宏(hóng)观(guān)风险并没(méi)有完全消散，全(quán)球经(jīng)济预期、美高(gāo)利息对大(dà)宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)尚未释放完(wán)全，市场随时可能(néng)重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背景下，油脂并不具(jù)备持(chí)续性反(fǎn)弹的(de)基础，后期涨(zhǎng)势(shì)预计(jì)放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断，业内人(rén)士不看好(hǎo)油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性和高(gāo)度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都是空单(dān)入场机会，合约(yuē)上(shàng)建(jiàn)议选择(zé)远月(yuè)合约(yuē)，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报告发布后(hòu)可择机考(kǎo)虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 80寸电视尺寸长宽多少