本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的(de)高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继(jì)制(zhì)备(bèi)正负(fù)极(jí)浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的(de)半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网等领域(yù)提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和(hé)集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供(gōng)应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服(fú)务(wù)及(jí)技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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