衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资(zī)回(huí)落(luò)以(yǐ)及(j说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用í)非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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