美(měi)国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有业(yè)务(wù)或部分业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布(bù)声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在(zài)的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地(dì)平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的(de)主要原因。美国商(shāng)会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注(zhù)于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官员(yuán)正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的(de)做空压力(lì)”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股(gǔ)市(shì)波(bō)动已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们(men)非常或(huò)中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能(néng)并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人(rén)机(jī)撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(sān)大关键利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，这一(yī)区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更(gèng)多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济(jì)造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济(jì)将面(miàn)临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于(yú)当前的(de)宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否(fǒu)会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数的进一(yī)步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在(zài)利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带来的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌(diē)回升，驱(qū)动(dòng)因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全部(bù)落地，后期(qī)将不(bù)再(zài)存(cún)在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下(xià)游(yóu)行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在(zài)于(yú)成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差(chà)，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而(ér)且，亚(yà)东石(shí)化和英(yīng)力(lì)士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预(yù)计5月(yuè)底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势(shì)开(kāi)始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米