财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节邵阳学院是几本大学奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的(de)预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计总邵阳学院是几本大学(zǒng)署(shǔ)统计，197邵阳学院是几本大学5年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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