公募基金一季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则(zé)加(jiā)仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值(zhí)增长率(lǜ)在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模(mó)最大的(de)基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州(zhōu)茅台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除(chú)，整(zhěng)体经济(jì)逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实(shí)与全球范围内的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报(bào)告期内(nèi)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表(biǎo)示。

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