5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续下跌(diē)，最近(jìn)一个(gè)交易日即5月25日主要指数更(gèng)是创出(chū)年内收市新低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资港股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金越跌越买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发基金两只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年内份额分(fēn)别激(jī)增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内市场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相关度较高(gāo)，在(zài)基(jī)本面及(jí)流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前(qián)港股市(shì)场估(gū)值水平已处于历史(shǐ)偏低(dī)水平(píng)，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，看好人工智能(néng)、互联网科技、创(chuàng)新药等细(xì)分领域的(de)投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产(chǎn)品份(fèn)额(é)增幅明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位列(liè)前(qián)二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　<反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别img alt="这只ETF，激增16倍(bèi)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182109936.png">

　　不过，从产(chǎn)品业绩(jì)来(lái)看，截至5月(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)收(shōu)益为负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来(lái)港(gǎng)股市场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调，但4月下(xià)旬(xún)之后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日，港(gǎng)股再(zài)度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下(xià)年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢(shū)朝(cháo)下(xià)移动(dòng)。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市场波动(dòng)下跌，广发(fā)恒生科技(jì)ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰分析系受多个(gè)因素影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和(hé)弱(ruò)复(fù)苏叠加的(de)阶段；另一方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)到期带来的(de)债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大(dà)部分(fēn)内(nèi)地互联网以及新经济领域(yù)上市公(gōng)司，5月份日本正式出台(tái)了制(zhì)造(zào)设备管制措施(shī)，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股市场的(de)表现(xiàn)。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较大主要有基本面以及资金面两(liǎng)方(fāng)面的原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基(jī)本面角度来(lái)看，去年(nián)防疫政策(cè)转向后(hòu)市场对于(yú)国内疫后复苏(sū)有(yǒu)较高的(de)预期，“从春节前后的复苏(sū)情(qíng)况，我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到由于(yú)线(xiàn)下场(chǎng)景的(de)修(xiū)复，消(xiāo)费(fèi)需求出(chū)现了比较(jiào)好的恢复(fù)。而进入(rù)4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相较一季度(dù)环比有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期开始(shǐ)修正，整体(tǐ)盈利(lì)端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的角(jiǎo)度(dù)来看，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停(tíng)加息(xī)的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇(huì)率也(yě)在持续走弱，近期(qī)跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随(suí)国内市(shì)场，而流(liú)动性(xìng)与海外流(liú)动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下(xià)，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直言(yán)，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经(jīng)济相对强弱关系的直接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预期中国(guó)经(jīng)济向上，美国经济进入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还是需(xū)要更长(zhǎng)时(shí)间，但大概(gài)率还是会发(fā)生的，在这(zhè)个过程中的波(bō)折就(jiù)对应着人民币(bì)汇率和(hé)港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市(shì)场估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一定(dìng)的(de)投资性价比，并看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药(yào)等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表(biǎo)示，受(shòu)欧美银(yín)行业危机(jī)影响和(hé)主要(yào)经(jīng)济体政策变(biàn)化扰动，今年(nián)以(yǐ)来港股持续回调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内(nèi)外(wài)流动(dòng)性压力持续缓解，未(wèi)来港股(gǔ)资(zī)金面或有机会得到(dào)改善，结合当前的低估值水平，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波(bō)动(dòng)较大且(qiě)回(huí)调较多的细分板(bǎn)块或许是值得关注的方向，例如(rú)恒生科(kē)技以及港股创新药(yào)等(děng)，若(ruò)未(wèi)来市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新(xīn)药以及消费复(fù)苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认为港股波(bō)动(dòng)性较大，建议投资者通过定(dìng)投(tóu)分散参与(yǔ)，较(jiào)好平衡风险(xiǎn)和机会(huì)。同时，选择更(gèng)有价值(zhí)的细分赛(sài)道(dào反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)，或许(xǔ)更符合未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望成为全球投资(zī)的(de)主线，推动了中(zhōng)美股市的表现，未来(lái)人(rén)工智(zhì)能(néng)应用或利好科(kē)技相关(guān)细分(fēn)领域(yù)。其(qí)次，港股创新药是国内(nèi)医(yī)药领域长期具备相对优势的细分赛道(dào)，对比美国(guó)创(chuàng)新药占比(bǐ)医药(yào)市场80％的(de)占比，国内占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等(děng)方(fāng)向需要更多(duō)更先进的(de)疗法和创新药(yào)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)值(zhí)得关注。此外，港股消费行业(yè)也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总(zǒng)量(liàng)数(shù)据回暖，国内经济(jì)长远发展的确定(dìng)性增强，居(jū)民可(kě)支配(pèi)收(shōu)入(rù)增加，消(xiāo)费信心正逐步恢复(fù)。

　　中(zhōng)融基金表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场是以(yǐ)机(jī)构和外(wài)资为主导的市场(chǎng)，因(yīn)此海(hǎi)外经济数据对港股资金面会产(chǎn)生(shēng)较(jiào)大(dà)影响。在当(dāng)前流动性(xìng)持续承压(yā)和较弱的国际宏观(guān)环境背景下，短期港股或是震荡(dàng)行(xíng)情，投资者可以关注高稳定性且(qiě)具备估值性价比的(de)标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预(yù)期更强或者(zhě)美国经(jīng)济下滑比预期更快这二者中任(rèn)一情景(jǐng)发生(shēng)甚至(zhì)同时发生时(shí)，我(wǒ)们(men)可能就会(huì)看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强(qiáng)。”中(zhōng)融(róng)基金进一步(bù)指出，可以先重点关注运(yùn)营商等高股息(xī)资产，而(ér)随着市(shì)场(chǎng)预(yù)期更进一步强化，可以更多关(guān)注互联(lián)网、创新药(yào)等(děng)高弹性板块。因为消费品的业(yè)绩差异(yì)很大，建(jiàn)议更多(duō)关注个股的性(xìng)价(jià)比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直(zhí)言，从(cóng)长期维度(dù)来看，当下港(gǎng)股市(shì)场具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前估(gū)值水平仍然(rán)位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平。从(cóng)基本面角度来说(shuō)，他们认为(wèi)国内经(jīng)济(jì)的(de)复(fù)苏节奏可能大概率是一波(bō)三折趋势向上的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济(jì)的(de)缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从(cóng)流动(dòng)性(xìng)角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断(duàn)，但往未来(lái)看(kàn)是大概率事件，预计人民币汇率(lǜ)的压(yā)力(lì)也(yě)会(huì)逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分板(bǎn)块(kuài)上，我(wǒ)们认为(wèi)顺(shùn)周期受益于国内经济(jì)复(fù)苏的(de)消费、互(hù)联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投资人占比较(jiào)高，受国(guó)内(nèi)及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整(zhěng)体波动性(xìng)较大，建议投资(zī)人可以(yǐ)逢(féng)低(dī)布局，更多可以采取基金定投的方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别