5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止审查，下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存(cún)在(zài)实(shí)际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益(yì)减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及(jí)科技(jì)园租(zū)赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(y下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长uán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交易(yì)的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式(shì)实(shí)施(shī)，本次(cì)交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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