今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jì吉美生肖是哪几肖吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖 吉美凶丑打一正确生肖n)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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