北(běi)京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基(jī)金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业(yè)算术平(píng)均值进行(xíng)对(duì)比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对(duì)行业平(píng)均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的(de)公(gōng)司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五年ROE处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)202处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法3年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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