为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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