大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结(安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介jié)构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出(chū)现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐(z安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介hú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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