钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还(hái)祭出“七(qī)连(lián)板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价(jià)过山(shān)车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市场对(duì)传艺科(kē)技(jì)高(gāo)调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的(de)新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价(jià)的(de)前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后录(lù)得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的(de)时(shí)间已翻(fān)娜能组成什么词，娜字能组什么词语了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回(huí)落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电(diàn)池(chí)业务未来规划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司(sī)经营(yíng)的重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对(duì)深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还(hái)是(shì)其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出(chū)来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时(shí)间(jiān)，新(xīn)上钠(nà)离子电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断(duàn)扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公(gōng)司盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就(jiù)已经达到(dào)了(le)9000万元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺科(kē)技及(jí)子(zi)公司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银(yín)行等组成的(de)联(lián)合(hé)银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池(chí)制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分(fēn)缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能(néng)依赖融资。至于(yú)上述(shù)邹(zōu)伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全(quán)供(gōng)应链(liàn)项目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技(jì)的钠电(diàn)项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离(lí)子(zi)电池(chí)送样(yàng)后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数(shù)倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源(yuán)事(shì)业(yè)部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的(de)产(chǎn)能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池(chí)的(de)市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分自信，其在调研记录(lù)中预(yù)测(cè)，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对(duì)锂(lǐ)电池的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的(de)一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完(wán)善后(hòu)，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池(chí)的成本优(yōu)势就依然(rán)存在(zài)，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的(de)降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的(de)成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核(hé)心区(qū)高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆营(娜能组成什么词，娜字能组什么词语yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余(yú)募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠(nà)离(lí)子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果(guǒ)就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及(jí)建成项目(mù)实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)建设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该(gāi)项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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