海通策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图净利(lì)润累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母(mǔ)净利(lì)单季同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半导(dǎo)体材料和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速，其中设(shè)备盈利(lì)加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主要受益于(yú)储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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