近期(qī)交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天内(nèi)第二家被要求自(zì)律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协会（下(xià)称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)处(chù)分规(guī)则》，交易商(shāng)协(xié)会(huì)已对中国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融(róng)企业(yè)债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产(chǎn)企(qǐ)业债张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管力度在近(jìn)期持续加(jiā)大(dà)。就(jiù)在5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进(jìn)出口银行金融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民(mín)生银行承销业(yè)务涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业(yè)务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)通过深入调查(chá)发(fā)现，大连(lián)银行等多家(jiā)机构存在(zài)债券(quàn)代(dài)持(chí)交易(yì)等违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通(tōng)过做市(shì)业(yè)务(wù)方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现券(quàn)交(jiāo)易，代(dài)持利(lì)率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执行(xíng)不严或流(liú)于形(xíng)式，未有效(xiào)评估交(jiāo)易合(hé)理性(xìng)，作(zuò)为中间方以现券买卖或做(zuò)市(shì)等方式(shì)参与债券(quàn)代持交易链条(tiáo)，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多(duō)期债务融资工具发行定价(jià)严(yán)重偏离(lí)市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理相(xiāng)关规定。

　张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露(lù)，近期在查处四平市城市(shì)发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限公(gōng)司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联(lián)银(yín)行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额(é)财(cái)务(wù)资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)规则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同(tóng)被开(kāi)展自(zì)律调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自律问询(xún)103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增(zēng)进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律(lǜ)师(shī)事务(wù)所、2家其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停(tíng)一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包括低价包销多(duō)期债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按(àn)照发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别债(zhài)务融资工具挤(jǐ)占了其他投资人的正常(cháng)投标，违背(bèi)了(le)公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与机(jī)构在(zài)从事(shì)相关业(yè)务过程(chéng)中(zhōng)，务必牢(láo)固树立(lì)市场责任意(yì)识，严格遵守相关(guān)监管规(guī)定(dìng)和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行(xíng)间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性(xìng)、促进(jìn)价(jià)格发(fā)现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交易(yì)能(néng)力，加强内部控制(zhì)和(hé)风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可(kě)以看到，银行间交(jiāo)易商协会将继续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从严(yán)要求(qiú)，以严格(gé)自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业银行特别(bié)是国有大(dà)行来说，也(yě)需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切(qiè)实(shí)维护好行(xíng)业的(de)良性竞争生态。

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