为了(le)让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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