大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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