投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度一里地等于多少米，一里地等于多少米千米的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　一里地等于多少米，一里地等于多少米千米郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛(sài)道。

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