金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。<羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度/p>

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投(tóu羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业(yè)价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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