全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益(yì)率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的(de)政策(cè)制定(dìng)者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在(z如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗ài)其(qí)官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政(zhèng)刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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