投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动阅历是什么意思了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业(yè)阅历是什么意思绩上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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