当前(qián)，市场投资者正(zhèng)在担(dān)忧，眼下美国政府的债务(wù)上(shàng)限僵局正(zhèng)朝(cháo)着更危险的方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当地(dì)时间(jiān)5月9日，美(měi)国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡在白(bái)宫(gōng)就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)与(yǔ)总统拜登举行(xíng)会议(yì)后表示，这(zhè)次会见并未(wèi)就解决债务上限(xiàn)问(wèn)题达成任何(hé)有益意见，自己和国会其他(tā)几位党团(tuán)领袖将于(yú)12日再次(cì)与总统拜(bài)登会(huì)面(miàn)。

　　据路(lù)透社消(xiāo)息，当地时(shí)间周二，美国(guó)总统拜登在(zài)白宫(gōng)与(yǔ)国会众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党人麦卡锡进行谈判，试图打破两党围绕(rào)美(měi)国31.4万亿美元(yuán)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题长达三个月的(de)僵局(jú)，避免在5月底之前发(fā)生(shēng)严(yán)重违(wéi)约(yuē)。

　　报道称，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒默、参(cān)议院共和(hé)党领袖(xiù)米奇·麦康(kāng)奈尔(ěr)、众议院民主党(dǎng冀g是河北哪里的车牌)领袖哈(hā)基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜登与麦卡锡(xī)的此次谈判达成协议(yì)的可能性不大(dà)，因(yīn)此，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难(nán)性违约迫在(zài)眉睫之(zhī)际(jì)，他不(bù)会在(zài)债务上限问题上打破(pò)党派僵局，去帮(bāng)助总统拜(bài)登。这(zhè)番言论无疑(yí)给此次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今(jīn)年1月19日，美(měi)国债务总额(é)超过债(zhài)务上限。美(měi)国财政(zhèng)部次日(rì)启(qǐ)动非常规举(jǔ)措(cuò)维(wéi)持政(zhèng)府运(yùn)营(yíng)，避免出现债务违约。然(rán)而(ér)，使用(yòng)非(fēi)常规措施(shī)只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦在致信(xìn)国会领袖时发出(chū)了(le)债务(wù)违约可能(néng)期限(xiàn)的(de)警(jǐng)告，称财政部(bù)的(de)最佳估计是，若国会未能(néng)提高(gāo)债(zhài)务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无(wú)法继续履行政府的所(suǒ)有义务，最早可(kě)能在6月1日(rì)。

　　上月(yuè)末，共和党的债务(wù)上限问(wèn)题相关(guān)议案在(zài)众议院以(yǐ)微(wēi)弱(ruò)优势(shì)得到通(tōng)过。议案提出，到(dào)明年(nián)3月31日前(qián)，暂停债务上限的限制，若两党能在这一时限(xiàn)之前同(tóng)意把债务上限(xiàn)再提高(gāo)1.5万亿(yì)美元，则(zé)暂停时限(xiàn)作废，但提(tí)高上限需要(yào)满足多种削减开支的条件，共和党预计未来十(shí)年内(nèi)将(jiāng)合计(jì)削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白(bái)宫在(zài)议(yì)案(àn)通过后很快表示，这(zhè)一将(jiāng)削减支出和提高(gāo)债务上限(xiàn)捆(kǔn)绑的议(yì)案(àn)没(méi)机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警(jǐng)告，6月(yuè)1日(rì)政(zhèng)府将耗尽现金(jīn)，如(rú)国会不提(tí)高债务上(shàng)限，可能(néng)爆发一(yī)场“宪(xiàn)法危机”，引发(fā)金融和(hé)经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机(jī)构罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国银行业(yè)危机，美国监管机构的第(dì)一份“认错”报告披露(lù)。

　　当地时(shí)间5月(yuè)8日，加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）发布报告(gào)承认(rèn)，未能(néng)在(zài)硅谷银行倒闭之前(qián)向(xiàng)该(gāi)行领导层施压，要求其尽快解决(jué)已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反应(yīng)迟钝，未能及时(shí)排查(chá)隐(yǐn)患，没有(yǒu)及时(shí)注意到第一共和银行、硅谷银行(xíng)在疫情期间发展过快，吸收了数千亿美元(yuán)的存款。同时，其工作(zuò)人员也没有意(yì)识(shí)到银行过快扩(kuò)张所带来的风(fēng)险。报告(gào)表示，银行(xíng)“在纠(jiū)正监管机构(gòu)已发现的缺陷(xiàn)方(fāng)面行动迟(chí)缓，监管机构也(yě)没有采取(qǔ)足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业(yè)的(de)这一场(chǎng)危机(jī)风暴中，加(jiā)州(zhōu)是名副其实的“震中”。除硅谷银行(xíng)以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的(de)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行也位于(yú)加(jiā)州旧(jiù)金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价(jià)暴跌(diē)的(de)西太平洋合众银行也位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金(jīn)山联邦(bāng)储备银(yín)行承担(dān)主要监督(dū)责(zé)任，后者(zhě)未来可能(néng)会(huì)投入更(gèng)多人(rén)员进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报告中称(chēng)，加州(zhōu)监(jiān)管(guǎn)机构未(wèi)来将对资产超过(guò)500亿美元(yuán)、且(qiě)未纳入(rù)保险(xiǎn)的存款规(guī)模很高的银(yín)行加强审(shěn)查。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件中，未(wèi)纳入(rù)保险(xiǎn)的存款规模(mó)较高(gāo)是促成银(yín)行挤(jǐ)兑的关键因素之一。然(rán)而，报告指出(chū)，在(zài)过去(qù)，监(jiān)管(guǎn)机构并未认定大量无保险存款一定(dìng)意味着风险增加，因为拥有大量存款的账户往(wǎng)往是由企(qǐ)业客户持有(yǒu)的，这些客(kè)户往往(wǎng)很少更换银行。该报告还表示(shì)，DFPI计(jì)划要求银行考虑如何(hé)管理社交媒(méi)体和实时提款带来的风(fēng)险，这些风险也可能(néng)加剧和加速银(yín)行挤兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战(zhàn)略(lüè)石油储备回(huí)补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度推迟美国战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美国能源部(bù)周二(èr)表示：美国(guó)战略石油储(chǔ)备（SPR）仍(réng)然(rán)是世(shì)界(jiè)上最大的石油(yóu)储备(bèi)，能源部仍然(rán)致力于(yú)以一种为美国(guó)纳税人(rén)带来(lái)最大(dà)价值并保护美国经济和(hé)安(ān)全利益的方式回补SPR，同时(shí)遵守国会的授权并进行(xí冀g是河北哪里的车牌ng)必要的维护——这些也是对该储(chǔ)备进(jìn)行良好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部(bù)表示，除了直接采购外，其补充SPR的方式还(hái)包括要求一(yī)些炼油厂退回部分从SPR拿(ná)到的石油，并避免“不必(bì)要(yào)销售”。

　　虽(suī)然该部门去年通(tōng)过政(zhèng)府拨款法案取(qǔ)消了国会授(shòu)权(quán)的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行的(de)石油销售，但过(guò)去(qù)几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和(hé)本月初，WTI油(yóu)价(jià)一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符(fú)合(hé)美国(guó)政府制定的在每桶67—72美(měi)元/桶(tǒng)时购入石油回补(bǔ)SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时候，WTI油(yóu)价(jià)依(yī)然高于美国政府设(shè)定(dìng)的条(tiáo)件。

　　油脂(zhī)板块间走(zǒu)势分化明(míng)显 棕(zōng)榈油连续(xù)多(duō)日领涨(zhǎng)

　　五一节(jié)后，油脂上(shàng)演“大逆(nì)转”，在节后(hòu)开(kāi)盘一度全线跌破(pò)前低支撑(chēng)后，国内三(sān)大油脂(zhī)期货(huò)价格随(suí)即反(fǎn)转走高，增仓上行。三(sān)个(gè)交易日，豆油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日(rì)，三大(dà)油脂价格集体回落，豆(dòu)油(yóu)率先回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有明(míng)显分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明显强(qiáng)于菜(cài)油和(hé)豆油。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)了解到，此轮(lún)反(fǎn)转过程中，市场风格不断(duàn)变(biàn)化(huà)，领(lǐng)涨品(pǐn)种从豆油切(qiè)换到棕榈油，领涨月份(fèn)从主力(lì)转(zhuǎn)换到(dào)近月，反映了市场交易逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪玲(líng)介绍，五(wǔ)一餐(cān)饮(yǐn)业火爆，美团预(yù)测五一堂食订座率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂(zhī)消费预期(qī)乐观，确(què)认了油脂大消(xiāo)费基(jī)调，且认(rèn)为节(jié)后油脂将迎来补库需求。“因海关对(duì)大豆检验(yàn)要求增(zēng)加、检(jiǎn)验频度(dù)增加(jiā)，大豆通过慢，供应压力(lì)后移(yí)，市(shì)场担忧豆(dòu)油(yóu)产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库(kù)。”侯雪玲表示(shì)，但随(suí)后(hòu)咨询机构数据显示大豆(dòu)压榨保持较(jiào)高水平(píng)，豆油库(kù)存加速(sù)攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直(zhí)是不温不火；菜油整体受(shòu)到(dào)需(xū)求难以消化(huà)供给的压制，前期表现弱(ruò)势但在(zài)加拿大题材出现后(hòu)反(fǎn)弹迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产地及国内持续去(qù)库的加(jiā)持下，表现最为亮眼，也是本轮油(yóu)脂上涨(zhǎng)的领(lǐng)头羊(yáng)。”中信建投(tóu)期货(huò)分析师石丽红表示(shì)，此次油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连续几日出现(xiàn)3％以上的涨幅，一(yī)点(diǎn)都不拖泥带水，一定程度反应了前(qián)期超跌后(hòu)的市场心态。

　　记者了解到(dào)，本轮反弹中连棕领涨(zhǎng)，主(zhǔ)要源于马棕4月供(gōng)需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公(gōng)布(bù)的数据显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月(yuè)库存环比(bǐ)可能大(dà)幅下降，进一步支撑了马棕及(jí)连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新(xīn)湖期货分(fēn)析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕(zōng)出口环(huán)比(bǐ)显著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油近期的价格优(yōu)势(shì)相(xiāng)比豆油(yóu)及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭(péng)博、路(lù)透预估(gū)4月马棕(zōng)产量(liàng)130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降比较明显。但上周五到周一，大(dà)华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅(fú)更(gèng)大，MPOA预(yù)估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑现(xiàn)，4月马棕库存(cún)或仅140多万(wàn)吨(dūn)，已经是历史极(jí)低库存水平，库存(cún)环比(bǐ)减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主要在于当月假期较多，工作日偏少。因(yīn)马(mǎ)来种植园的印尼(ní)工人要返乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低(dī)倾(qīng)向(xiàng)。今年印尼开斋节假(jiǎ)期(qī)从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因此(cǐ)印尼工人(rén)返乡偏慢导致当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈(chén)燕杰说(shuō)。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，三(sān)个品种(zhǒng)表(biǎo)现强弱与各自的(de)国内外供需、消息(xī)面有直接关系，阶段(duàn)性的宏(hóng)观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围(wéi)市(shì)场(chǎng)尤其是美国经济(jì)衰退及风(fēng)险事件的担忧情绪缓和(hé)，令原油及国内(nèi)商品短(duǎn)期偏强，是国内油(yóu)脂反弹的重要(yào)环境因(yīn)素(sù)。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五晚间公(gōng)布的美国非农就(jiù)业等(děng)数据全面超预期。此(cǐ)外(wài)，耶伦也在敦(dūn)促国会提高联邦(bāng)债(zhài)务上限。这些消息(xī)，从边际上缓(huǎn)解了因美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机、债务上(shàng)限到期、短期较差经济(jì)数据带(dài)来的美国经济低迷及衰退担(dān)忧，国(guó)际原(yuán)油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧美经济衰(shuāi)退预期、美国银(yín)行(xíng)业危机、美国债务上限等），考(kǎo)虑巴(bā)西(xī)大豆卖压有所减轻但仍将持续、美(měi)豆新作目前(qián)播种顺利、棕榈(lǘ)油产地处(chù)于(yú)季节性增产(chǎn)季、欧洲新(xīn)菜(cài)籽上市等(děng)因素，油脂本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持(chí)续性

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，当前，因(yīn)宏(hóng)观(guān)和(hé)基本面的压制依然存在，受访人士对油脂此轮(lún)反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善(shàn)倾向(xiàng)较强(qiáng)的(de)背景下，我们预(yù)期油脂很难具(jù)备持(chí)续的上行基础，此轮超(chāo)跌反(fǎn)弹或(huò)难持续太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐(lè)观。而从时间节(jié)点上(shàng)来看，油(yóu)脂整体也(yě)将进入(rù)增(zēng)库周期，在业内人士看来(lái)，进入(rù)增库周期已是(shì)事实，这也将抑(yì)制(zhì)油脂反(fǎn)弹空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示(shì)，从国际(jì)棕榈油产(chǎn)地看，目(mù)前是(shì)季节(jié)性增产季，中(zhōng)期(qī)产(chǎn)地库存趋向回(huí)升。但(dàn)当前马棕库存很(hěn)低，马棕(zōng)供需转为充裕预计还需(xū)要几个(gè)月的(de)时(shí)间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连(lián)续几个月的去(qù)库是建立在1—4月产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及(jí)主需求国高(gāo)库(kù)存带来(lái)的并(bìng)不算好的出口(kǒu)前(qián)景下，后续产地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记(jì)者了(le)解(jiě)到，1—2月为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马来西亚出现(xiàn)洪涝(lào)，4月(yuè)下旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去几个月马棕产(chǎn)量表现不佳(jiā)导致了棕榈油(yóu)的连(lián)续去库。然而，开斋节后棕榈油一般有着超于正常季节性的产(chǎn)量(liàng)表现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于(yú)开斋节处于4月下(xià)旬，预计马棕5月全月的产量环比增幅可能还会(huì)更高，这预计将为(wèi)马来(lái)西亚带(dài)来(lái)显著(zhù)的累库压力，不利于(yú)产地报价(jià)及棕(zōng)榈油期价(jià)的持续上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪(xuě)玲看来，国内未来(lái)两个月(yuè)油脂市场累(lèi)库为主(zhǔ)，大豆检验(yàn)只影响大豆(dòu)供给的(de)节(jié)奏但不会消化供应压(yā)力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜(cài)籽(zǐ)月均到(dào)港50多万(wàn)吨、油(yóu)脂(zhī)直接(jiē)进口月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)，超过了(le)2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内油(yóu)脂库存走势来看(kàn)，国内菜(cài)油库存从年初以(yǐ)来(lái)早就已经进入(rù)累库状态。截至5月5日(rì)，华(huá)东(dōng)菜(cài)油库存34.75万(wàn)吨(dūn)，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随着巴(bā)西大豆到港带来压榨整体(tǐ)回升，豆油的累库趋势也已经比较明显，截至5月(yuè)5日，国(guó)内豆油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续(xù)三(sān)周累库。后期从库存季节性角度来(lái)看，整体累库(kù)倾向也(yě)较为明显(xiǎn)。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂(zhī)是近(jìn)月(yuè)进口不太足的棕榈(lǘ)油(yóu)，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累库，带(dài)来远月棕榈油进口利润改善(shàn)及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实会(huì)限制油(yóu)脂反弹空间(jiān)，但国内油脂油(yóu)料多(duō)数进口(kǒu)为主，成本端(duān)原料的(de)供需及价格的变化对(duì)油脂行情(qíng)的(de)影响(xiǎng)要更(gèng)大一些。后期，市(shì)场需(xū)关(guān)注巴西大豆贴(tiē)水是否进(jìn)一步反弹，美豆新作面积预(yù)期，国际棕(zōng)榈油产地(dì)累库情况(kuàng)及国际菜油葵油(yóu)价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏(hóng)观风险并没有(yǒu)完(wán)全消散，全(quán)球经济预期(qī)、美高利息对大(dà)宗商品需求传导(dǎo)等影响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全(quán)，市场(chǎng)随(suí)时可(kě)能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应(yīng)改善的背景下，油(yóu)脂并不(bù)具备(bèi)持(chí)续(xù)性(xìng)反弹的基础，后期涨势预(yù)计放缓。”石丽(lì)红称(chēng)。

　　基(jī)于以上(shàng)判断，业内人士不(bù)看好油脂反弹的(de)持续性(xìng)和(hé)高度。在(zài)侯雪玲(líng)看来，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约(yuē)上建议(yì)选择远月(yuè)合约(yuē)，品种中首选豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕榈油空单及菜(cài)棕(zōng)价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冀g是河北哪里的车牌