投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēn压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用g)力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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