财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出(chū)市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司(sī)人(rén)士向财联社记(jì)者表示(shì)，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪(xù)有(yǒu)所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打(dǎ)击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中特估(gū)方(fāng)面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一(yī)现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的(de)轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道(dào)芯(xīn)片(piàn)能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及(jí)人工(gōng)智能板块均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内经济温(wēn)和(hé)复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出(chū)，目(mù)前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核心资产仍(réng)将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医(yī)药的反(fǎn)弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来(lái)，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基本(běn)面(miàn)预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的投(tóu)资(zī)者(zhě)体验非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头破血流(liú)，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里(lǐ)面(miàn)的(de)核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的(zài)动漫(màn)游戏(xì)、传(chuán)媒(méi)、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备(bèi)，但(dàn)是(shì)面(miàn)对(duì)中特(tè)估的(de)政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来(lái)看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力(lì)。从(cóng)近一周(zhōu)基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产(chǎn)业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报率首尾(wěi)基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场(chǎng)的(de)整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会(huì)是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投(tóu)资(zī)者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒(méi)和(hé)中(zhōng)特估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极(jí)致，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要高度重视(shì)交(jiāo)易的(de)灵(líng)活性。策(cè)略的(de)整体包括(kuò)趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带(dài)来的(de)是节(jié)奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性(xìng)也(yě)维持(chí)合理充(chōng)裕的态(tài)势。当(dāng)前市(shì)场对央行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或(huò)可(kě)适当关(guān)注受益(yì)“一带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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