投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为14昆明市属于几线城市，云南最好三个城市7.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷昆明市属于几线城市，云南最好三个城市歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股(gǔ)科(kē)技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表昆明市属于几线城市，云南最好三个城市示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资(zī)与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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