随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在(zài)延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数(shù)据(jù)来(lái)看，其表现超出(chū)市场预期(qī)。”国投安信期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，相(xiāng)较于(yú)1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她(tā)看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分(fēn)浮(fú)法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平42周是几个月，42周是几个月保质期衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来(lái)补充使用(yòng)量。这部分(fēn)进口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对有限，但在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美42周是几个月，42周是几个月保质期国和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出(chū)口(kǒu)市场新(xīn)增南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着(zhe)国际能(néng)源价(jià)格的回落、黑(hēi)天鹅(é)事(shì)件消退、国内多个(gè)大宗商(shāng)品价(jià)格处于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持增(zēng)长态势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的基础上进一步(bù)增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示出(chū)行业供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)分析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量能(néng)在(zài)去年(nián)高基(jī)数(shù)的基(jī)础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球(qiú)实体企(qǐ)业(yè)承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)可能会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预(yù)期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景下供应(yīng)的回(huí)归(guī)，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出口(kǒu)出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口(kǒu)表现依旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一(yī)部分是外围需(xū)求(qiú)从去(qù)年的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落(luò)地(dì)以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲可能还(hái)是(shì)优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以再现去年高增(zēng)长的态(tài)势(shì)。

　　从价格和出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出(chū)口均(jūn)价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更(gèng)低，对(duì)比国(guó)内(nèi)价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的(de)地。“如果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口(kǒu)维持(chí)高位。但如(rú)果是供给海(hǎi)外其(qí)他地区(qū)，可能会由于海外需求回(huí)落导致(zhì)出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时(shí)也(yě)要(yào)留意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的(de)订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明3月全球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于(yú)国内进(jìn)出口数量占全国产能(néng)、需求的比例相对(duì)有限，因此对于年(nián)度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在(zài)某(mǒu)个月或数月，进出(chū)口超预期变化可(kě)能会(huì)对阶段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压(yā)力，进出口贸易(yì)商(shāng)顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期(qī)的市场表现来看，出口走弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来看(kàn)，进口约有十几万(wàn)吨的(de)到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内需恢(huī)复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价格重心下移会相对(duì)明(míng)显。

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