今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的主(太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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