30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从未(wèi)有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和(hé)多(duō)数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服(fú)装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却(què)是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可(kě)转债没有出现正股和(hé)转债退市的历史。接着没(méi)几(jǐ)天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停(tíng)牌(pái)，而(ér)搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻(chè)底带(dài)崩了整个低价(jià)转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前(qián)市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连(lián)闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近期(qī)市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较(jiào)大(dà)。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数均低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制(zhì)造业库存及(jí)产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限(xiàn)。金融数据(jù)再次(cì)印(yìn)证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示(shì)，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可(kě)能(néng)有增量政策出台(tái)，对市(shì)场均是呵护(hù)而非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市(shì)场基(jī)本(běn)已定价(jià)美联储本(běn)轮加(jiā)息已(yǐ)至(zhì)顶(dǐng)点(darea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数iǎn)，仍然存在区(qū)域(yù)银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在(zài)内需修复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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