5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了(le)截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面，景林资产一(yī)季度前五大(dà)卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多(duō)多(duō)去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价(j龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业ià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还建仓了(le)好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得(dé)行业(yè)竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭借多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然(rán)很深(shēn)。个别头(tóu)部(bù)企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的(de)增长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我(wǒ)们(men)看(kàn)到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方(fāng)24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布(bù)的金融数据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对(duì)分行(xíng)收票龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业额度(dù)控制很严。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要接(jiē)近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已(yǐ)然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估(gū)这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场(chǎng)看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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