3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较(jiào)快(kuài)增(zēng)长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落(luò)并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否进(jìn)入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物价水平在一(yī)段(duàn)时间(jiān)内持续下(xià)降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个(gè)主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而(ér)非局部(bù)物价紧缩，二(èr)是物价连续一段(duàn)时间负(fù)增长，三是伴随货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经济(jì)通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水平持(chí)续平稳(wěn)运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度(dù)看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应(yīng)和疫情防控政策(cè)优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需(xū)求季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来(lái)物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平并(bìng)未出现持续而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量(li寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶'>寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶àng)来看，2月末，广(guǎn寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶g)义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月(yuè)末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循(xún)环加(jiā)快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年(nián)经济(jì)增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上(shàng)调对中国经(jīng)济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经(jīng)济运行(xíng)持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效(xiào)果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进一步(bù)回(huí)暖，下(xià)半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货(huò)币条件(jiàn)合理适(shì)度，居(jū)民预期稳(wěn)定，不(bù)存在长期(qī)通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行面临的突(tū)出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上反映(yìng)了人们对(duì)经(jīng)济复苏(sū)动力(lì)和强度的(de)关(guān)切(qiè)，需引起高度重视。当务之急(jí)，要(yào)继(jì)续科学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高居民收入上下更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持(chí)续好转。

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