北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更(gèng)大(dà顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域。”

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