美国债务(wù)违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风(fēng)港的(de)人来说，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情(qíng)况下，第二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的(de)市场定价也(yě漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数(shù)的(de)前景预测，没(méi)有散(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里sàn)户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带(dài)来提高债务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地(dì)位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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