自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持酒红色是哪几个颜色调出来的续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居酒红色是哪几个颜色调出来的股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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