本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由于终端需求(qiú)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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