衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过(guò)恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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