近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓(cān公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代g)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余(yú)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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