全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓三公分是多少厘米 三公分是多少毫米(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由三公分是多少厘米 三公分是多少毫米(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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