看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同样(yàng)加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价(jià)格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据(jù)较差，市(shì)场(chǎng)预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要(yào)廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然(rán)近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预(yù)期(qī)去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足(zú)，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然(rán)是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领域(yù)的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需(xū)要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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