大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业正225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条(tiáo)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的(de)情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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