北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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