自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zē西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学ng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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